近期多家证券公司和研究机构陆续发布下半年的投资策略分析，多数公司认为，尽管长期看A股市场估值水平相对安全，但积极因素可能还很难快速出现，预期股指阶段性依然会摇摆在业绩增长与政策及期待之间，“低回报”特征将延续。

    记者昨日采访到的多家机构和专家建议投资者，下半年前阶段在偏股票型基金投资上仍应把控制风险放在重要位置，从长期投资管理能力和重点投资资产的“动、静”两个角度出发选择风险水平适中的稳健型基金产品。

    国金证券的张剑辉说，在业绩增长趋势尚未明晰、股市“低回报”特征将延续的情况下，建议下阶段仍把控制风险放在重要位置，选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合，而随着时间推移上市公司业绩增长的日趋明朗再逐步加大组合的风险水平。

    稳健型基金产品可以从两个角度进行筛选：其一，基金产品或者基金管理人长期历史操作显示出在收益获取和风险控制方面的比较优势、基金相对业绩持续表现稳定；其二，是从基金投资资产角度进行把握，即从产品设计定位角度或者从管理人当前投资思路角度来选择当前重点投资资产预期增长相对明确或者风险相对较低的基金产品。

    理财师马健认为，投资者可以从预期相对确定性角度出发，精选侧重投资预期增长相对明确的行业板块的基金产品来构建核心基金组合，比如具有资源优势或受资源价格上涨影响较小的行业板块、增长相对明确的内需型消费服务行业、政府主导下的投资推动行业板块。

    此外，由于消费服务行业相对稳定的增长可以说是众多变数中少有的“亮点”，因此重点投资消费服务行业尤其是主要消费品行业板块，如食品、饮料、日用消费品、医药、超市、软件与互联网等行业的基金也是投资者重点关注的稳健型品种。